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安徽證監局開展轄區掛牌公司摘牌問題調研

發布日期:2019-06-24  瀏覽次數:852

       近年來,安徽轄區掛牌公司摘牌情況開始增多,2017年有25家摘牌,2018年有43家摘牌,摘牌公司總量居全國第8位,居中部六省第2位,背后原因值得深思。為更好地開展日常監管,我局立足轄區摘牌公司的基本情況,依托大數據平臺,挖掘股東、融資等數據,通過現場走訪,實地查看生產經營等情況,并借助主辦券商專業力量,探討摘牌的原因,研提下一步監管建議,以期提升安徽轄區掛牌公司質量,促進轄區新三板市場健康發展。

       1、把握特征,摸清公司情況。轄區68家摘牌公司呈現下列特征:一是67家掛牌公司為基礎層且民營企業占九成以上;二是制造業和信息傳輸、軟件和信息技術服務業占近八成;三是掛牌存續時間在1年至3年的占九成以上;四是普遍公眾化程度不高,所有摘牌公司股東人數均未超200人,風險的外溢性不強,并且近六成摘牌公司掛牌以來未融過資;五是2017年度營業收入和凈利潤而言,摘牌公司整體質量較高。

       2、梳理分析,深挖摘牌原因。轄區掛牌公司摘牌原因主要分為以下四方面:一是轉板上市或兼并收購,有16家公司轉板上市,7家公司被收購或正在籌劃收購事項,這成為暫時達不到首發上市條件的掛牌公司實現曲線上市或快速發展的新選擇;二是融資需求無法滿足,近六成摘牌公司掛牌以來未融過資,與當初設想利用新三板掛牌拓寬融資渠道、實現直接融資、改善財務結構的目標產生偏差;三是成本收益難以匹配,掛牌后每年需固定支付審計、主辦券商的持續督導等費用約為40萬至50萬,同時掛牌后信息披露要求較高,增加了企業的競爭風險和稅務成本;四是被強制摘牌,根據全國股轉公司相關規定,未在規定期限內披露年度報告或半年度報告的將被強制摘牌。轄區共有3家公司因此被強制摘牌,分別是商之都(未披露2016年年報)、信力康(未披露2017年半年報)、智慧超洋(未披露2017年年報)。

       3、對開方,提出完善建議。新三板作為多層次資本市場的重要組成部分,肩負著擴大中小微企業直接融資的重任,然而面對當前公司集中摘牌的困境,本次調研提出了進一步改進完善的建議:一是進一步凸顯市場定位,明確新三板與主板、創業板、科創板之間的區別和界限,強化準入及差異化、錯位化發展,并加大對科技型、創新型中小微企業的服務力度,增強新三板的吸引力和成長性;二是進一步加大改革創新,推動新三板精細化分層,夯實新三板“正金字塔”的市場結構,在此基礎上推出差異化發行、交易、信息披露、資者門檻和監管等制度安排;三是進一步發揮市場作用,尊重市場規律,讓市場去大浪淘沙,同時要用好政府“有形之手”,通過貨幣政策、財稅政策、產業政策的搭配實施,支持中小微企業發展;四是進一步強化行政監管,既要研究出臺掛牌公司監督管理條例,完善信息披露管理辦法、終止掛牌、股份回購等制度,又要加大對欺詐發行、虛假陳述、內幕交易和操縱市場等違法違規行為的查處力度,整飭市場亂象。(來源:安徽證監局會計監管處

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